この規格 プレビューページの目次
※一部、英文及び仏文を自動翻訳した日本語訳を使用しています。
序章
工業化、人口増加、およびその他の世界的な傾向は、環境への影響をもたらし、社会的および経済的に悪影響を及ぼしています。これらの増大する課題に立ち向かうには、多額の財源が必要です。環境改善の資金調達を強化および促進するための 1 つのアプローチは、グリーン ボンドなどのグリーン デット商品の開発です。責任ある投資家やその他の利害関係者のために、「グリーン」と指定された債券は、地球規模の気候目標への適合や天然資源の保護などの環境上の利益をもたらす可能性のあるプロジェクト、資産、および支援支出にのみ資金を割り当てるために使用されます。そのような債券はまた、不十分な環境管理に関連する金融リスクへの投資家のエクスポージャーを軽減する上で投資家を支援する可能性があります。発行体と引受会社にとって、グリーンボンドは魅力的な金融商品であり、市場での魅力が高まっています。しかし、何が「グリーン」であるかに関する発行体と市場参加者の定義は大きく異なる可能性があり、時間の経過とともに変化する可能性があり、市場の信頼性と成長に課題をもたらします。
この文書は、グリーン ボンド原則 (GBP) [13]を拡張し、グリーン ボンドの指定と検証に関する特定の要件とガイダンスを提供します。その目的は、市場参加者やその他の利害関係者に、債券を「グリーン」と指定するための共通の枠組みを提供することです。意図した結果は、市場での透明性を提供し、「グリーン」と指定された債券の信頼性を向上させることです。これは、プロジェクト、資産、支援支出への資金の配分に関する要件を設定し、予想される影響の結果に関する要件を報告することによって達成されます。この文書に従って発行された債券の資金調達に関連する可能性のある環境目標の例は、5.2 に記載されています。
GBP では、グリーン ボンドの発行と管理に関する次のプロセスが定義されています[13] 。
- a)収益の使途
- b)プロジェクトの評価と選択のプロセス
- c)収益の管理。
- d)報告
- e)外部レビュー。
債券を「グリーン」と指定する目的は、環境へのプラスの影響を増やし、マイナスの影響を減らす投資を促進することです。監視対象の環境への影響は、具体的で、測定可能で、達成可能で、関連性があり、透明で、理論的に正しいものでなければなりません。
投資家やその他の利害関係者にとって、プロジェクト、資産、支援支出の環境への影響やパフォーマンスに関する確かな情報は重要です。発行前の段階で、投資家は、発行体が債券を「グリーン」として指定することを正当化する適切なプロセスに従っていること、および適格なプロジェクト、資産、および支援支出が環境にプラスの結果をもたらす可能性があることを知りたいと考えています。グリーン ボンドが発行された後、投資家は、純調達資金に相当する金額が適格なグリーン プロジェクト、資産、および支援支出に割り当てられ、その後、プロジェクトのパフォーマンスが適格基準を満たしていることの確認を求めます。したがって、検証プログラム所有者の役割は、条項 5 および 6 の規定を検証するために重要です。
この文書は、グリーン ボンドを定義し、適切なパフォーマンス指標を特定するための要件を含め、ボンドを「グリーン」として指定するためのプロセス ステップを指定します。このドキュメントの要件は次のとおりです。
- 収益の使途に関する適格基準 (条項 5 を参照)
- 収益の管理 (第 6 条を参照)
- 環境パフォーマンス（箇条7を参照）;
- 報告する（箇条8を参照）。
図 1 は、ISO 14030 シリーズの 4 つの部分間の関係の概要を示しています。
図 1 — ISO 14030 シリーズの部品間の関係
このドキュメントでは:
- 「しなければならない」は要件を示します。
- 「すべき」は推奨事項を示します。
- 「してもよい」は許可を示します。
- 「できる」は、可能性や能力を表します。
「注」とマークされた情報は、関連する要件を理解または明確にするためのガイダンスです。
Introduction
Industrialization, population growth and other global trends have resulted in environmental impacts with negative societal and economic consequences. Significant financial resources are required to confront these growing challenges. One approach to enhance and promote the financing of environmental improvements has been the development of green debt instruments such as, but not limited to, green bonds. For responsible investors and other interested parties, bonds designated as “green” are used to allocate funds exclusively towards projects, assets and supporting expenditures that can result in environmental benefits such as aligning with global climate goals and conserving natural resources. Such bonds may also support investors in reducing their exposure to financial risks associated with poor environmental management. For issuers and underwriters, green bonds are an attractive financial product with growing market appeal. However, issuers’ and market participants’ definitions as to what is “green” can vary greatly and are likely to change over time, presenting challenges to the credibility and growth of the market.
This document expands on the Green Bond Principles (GBP)[13] to provide specific requirements and guidance for the designation and verification of green bonds. The objective is to provide market participants and other interested parties with a common framework for designating a bond as “green”. The intended result is to provide clarity in the marketplace and improve the credibility of bonds designated as “green”. This is achieved by setting requirements for the allocation of funds to projects, assets and supporting expenditures and reporting requirements on the results of expected impacts. Examples of environmental objectives that may be associated with financing of bonds issued in conformity with this document can be found in 5.2.
The following process for issuing and managing a green bond has been defined within the GBP[13]:
- a) use of proceeds;
- b) process for project evaluation and selection;
- c) management of proceeds;
- d) reporting;
- e) external review.
The objective of designating a bond as “green” is to promote investments that increase positive and reduce negative environmental impacts. Monitored environmental impacts should be specific, measurable, achievable, relevant, transparent and theoretically sound.
Robust information about the environmental impact or performance of projects, assets and supporting expenditures is important to investors and other interested parties. At the pre-issuance stage, investors want to know that an issuer has followed an appropriate process that justifies designating a bond as “green” and that the eligible projects, assets and supporting expenditures have the potential to deliver positive environmental outcomes. After green bonds have been issued, investors seek confirmation that the amount equivalent to the net proceeds has been allocated to eligible green projects, assets and supporting expenditures and, later, that project performance meets the eligibility criteria. Therefore, the role of the verification programme owners is important as they will verify the provisions of Clauses 5 and 6.
This document defines green bonds and specifies process steps for designating a bond as “green”, including requirements for the identification of appropriate performance indicators. The requirements of this document address:
- eligibility criteria for the use of proceeds (see Clause 5);
- the management of proceeds (see Clause 6);
- environmental performance (see Clause 7);
- reporting (see Clause 8).
Figure 1 outlines the relationship between the four parts of the ISO 14030 series.
Figure 1—Relationship between the parts of the ISO 14030 series
In this document:
- “shall” indicates a requirement;
- “should” indicates a recommendation;
- “may” indicates a permission;
- “can” indicates a possibility or a capability.
Information marked “NOTE” is for guidance in understanding or clarifying the associated requirement.